冷拔鋼管行業(yè)是國家經(jīng)濟(jì)水平和綜合國力的重要標(biāo)志

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21世紀(jì)以來，跟著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展和綜合國力的逐步增強，我國鋼鐵產(chǎn)量呈持續(xù)爆發(fā)式增長。鋼鐵產(chǎn)量的不斷增加對鋼企來說不一定是福音。2000年—2007年，我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展迅速，均勻收益水平保持在10%以上。2008年下半年，國際金融危機爆發(fā)，行業(yè)盈利大幅下滑，收益率跌到谷底，2009年—2010年雖逐步走出低谷，但仍舊處于較低水平，2010年均勻收益水平僅有5.21%，鋼鐵企業(yè)盈利能力顯著下降冷拔鋼管。
　　近年來，產(chǎn)能過剩，鐵礦石價格定價軌制發(fā)生改變，鋼廠原有定價模式受到?jīng)_擊，以往的壟斷定價正在被打破，上下游風(fēng)險敞口不斷擴大，使得鋼企面對的挑戰(zhàn)日益嚴(yán)重冷拔鋼管。
　　產(chǎn)能過剩拖累行業(yè)
　　過去10年，在市場需求快速增長背景下，加上無序行政審批和盲目投資，鋼鐵行業(yè)供應(yīng)迅速擴容，產(chǎn)能達(dá)到飽和狀態(tài)，微利、低盈利成為行業(yè)常態(tài)。
　　盡管國家對于淘汰鋼鐵企業(yè)落后產(chǎn)能一直有所步履，如“十二五”期間合計將淘汰煉鐵能力7500萬噸，但鋼鐵企業(yè)對地方經(jīng)濟(jì)舉足輕重，資本退出壁壘較高，產(chǎn)能過剩局面將貫串“十二五”，繼承對鋼廠利潤形成擠壓冷拔鋼管。
　　鐵礦石定價趨于指數(shù)化
　　我國鋼鐵工業(yè)的加速發(fā)展帶動了鐵礦石價格的飛速上漲。鐵礦石價格除了在金融危機之后有過一輪下跌外，整體漲幅驚人。一般而言，當(dāng)鋼價上漲時，鐵礦石價格上漲的速度比鋼價更快;當(dāng)鋼材價格下挫，鐵礦石價格卻能依然維持高位。目前，鐵礦石主要控制在必和必拓等三家跨國公司手中，我國鋼企集中度不高，在價格談判方面更顯被動，不管鋼價上漲仍是下跌，鐵礦石價格的變動都會使得企業(yè)利潤受到損失。
　　2008年以前，鐵礦石價格采取的是長協(xié)模式，即每年4、5月份雙方談判商定當(dāng)年的鐵礦石供給價格。2008年以后，長協(xié)模式改變?yōu)槠F(xiàn)貨模式的季度定價，多數(shù)鋼企走現(xiàn)貨價格。過去大型鋼企均有較高比例的長協(xié)礦，長協(xié)礦是上一年四季度談定的，此后一年不變，這樣在礦石大漲中即是鎖定了本錢，鋼企收益巨大。長協(xié)礦和現(xiàn)貨礦之間存在著巨大差價，手里有長協(xié)礦的企業(yè)通常加價將礦石倒手給小鋼企，從中獲利。年度定價鐵礦石定價模式的改變嚴(yán)峻干擾了原有大鋼廠的利潤水平，季度定價模式之后，鋼廠在原料真?zhèn)€風(fēng)險明顯上升冷拔鋼管。
　　以青島港巴西粉礦為例，2008年以前，因為實行的是長協(xié)礦軌制，價格在年內(nèi)表現(xiàn)較為平滑。不外，不同年份之間會泛起較為顯著的斷崖，這主要是因為長協(xié)礦第四季度談判之后，確定的下年價格之間存在著較大的差異。然而2008年以后，跟著年度定價逐漸演變成季度定價模式，礦石價格波動在年內(nèi)更為劇烈，且與鋼材價格聯(lián)系關(guān)系性更大冷拔鋼管。

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