短期六角鋼管鋼情緒悲觀 長(zhǎng)期處于低位

　近1周來(lái)，雖然鋼材市場(chǎng)的基本面在逐漸好轉(zhuǎn)，但是由于前期鋼價(jià)的下跌導(dǎo)致鋼貿(mào)商的貨物“倒掛嚴(yán)重”，鋼貿(mào)商損失嚴(yán)重，同時(shí)鋼貿(mào)商抵制從鋼廠進(jìn)貨，鋼廠的庫(kù)存積壓，鋼貿(mào)商和鋼廠的資金都很緊張。與此同時(shí)，又傳出銀監(jiān)會(huì)將對(duì)地方政府貸款嚴(yán)查，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)情緒悲觀，資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)下跌，螺紋鋼的價(jià)格也受到了不利影響。

　　一、 六角鋼管日產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)下滑，鋼廠停檢修范圍加大

　　中鋼協(xié)3月27日發(fā)布的***新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量166.76萬(wàn)噸，環(huán)比降0.47%;預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量206.37萬(wàn)噸，環(huán)比降1.00%。3月中旬粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比微降主要是因?yàn)槟旰箐搩r(jià)跌幅達(dá)到5%以上，導(dǎo)致鋼廠訂單流失、庫(kù)存積壓、虧損嚴(yán)重。目前多家鋼廠已經(jīng)對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行輪流檢修，并且鋼廠檢修減產(chǎn)比例仍在不斷擴(kuò)大。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，本周唐山鋼廠高爐開工率為91.61%，環(huán)比上周下降了2.46%。

　　二、 六角鋼管社會(huì)庫(kù)存首度下滑，唐山鋼坯庫(kù)存出現(xiàn)下降

　　庫(kù)存高企一直是鋼材市場(chǎng)“揮之不去”的痛，但目前隨著需求的好轉(zhuǎn)及鋼廠產(chǎn)能利用率的下降，鋼材社會(huì)庫(kù)存情況持續(xù)好轉(zhuǎn)。截止上周，全國(guó)鋼材的社會(huì)庫(kù)存2208萬(wàn)噸環(huán)比下滑了1.89%，其中螺紋鋼庫(kù)存周環(huán)比下滑了1.4%，線材庫(kù)存周環(huán)比下滑了4.79%。板材庫(kù)存的相對(duì)變化幅度較小，熱軋周環(huán)比下滑了0.81%，冷軋周環(huán)比下滑了0.86%，中厚板相對(duì)情況較好，周環(huán)比下滑了3.39%。與此同時(shí)，唐山地區(qū)的鋼坯庫(kù)存也出現(xiàn)了下滑，連續(xù)2周下滑，周環(huán)比均下滑11萬(wàn)噸左右。

　　圖1：螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存

圖2：唐山鋼坯庫(kù)存

　　三、鋼價(jià)下跌，六角鋼管廠境況不佳，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)下滑

　　近期，隨著鋼價(jià)的下跌，鋼廠的境況不佳，其一，生產(chǎn)盈利惡化。截止本周，鋼廠生產(chǎn)噸螺紋鋼依舊虧損100元以上;其二，隨著貿(mào)易商的經(jīng)營(yíng)狀況的惡化，鋼貿(mào)商減少鋼廠代理量，鋼廠庫(kù)存高企，資金緊張，會(huì)降低產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率。隨著下游消費(fèi)的好轉(zhuǎn)和供應(yīng)的下滑，鋼材市場(chǎng)基本面會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。

　　圖3：螺紋鋼生產(chǎn)盈虧

　　四、短期市場(chǎng)情緒悲觀，長(zhǎng)期來(lái)看目前價(jià)格處于低位

　　近期，隨著月末季底，市場(chǎng)資金比較緊張，尤其是鋼貿(mào)商，所以市場(chǎng)對(duì)“鋼貿(mào)商騙貸”事件較為敏感，與此同時(shí)銀監(jiān)會(huì)要求嚴(yán)查地方政府貸款問題，以及在2014年6月前不動(dòng)產(chǎn)實(shí)名制等政策對(duì)市場(chǎng)造成一定壓力。事實(shí)上，個(gè)人以為，“鋼貿(mào)商騙貸”事件的影響已經(jīng)遠(yuǎn)不如2012年，而不動(dòng)產(chǎn)實(shí)名制需要一個(gè)過程且長(zhǎng)期來(lái)看其對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定是有利的。所以整體來(lái)看，市場(chǎng)悲觀情緒是不理性的。

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，目前的鋼材價(jià)格也處于相對(duì)低位，相對(duì)于礦石均價(jià)在120美元/噸的位置，目前的價(jià)格因該說(shuō)是上漲的概率大于下跌的概率。