1882億應(yīng)收賬款拖累煤企 部分六角鋼管企業(yè)承兌匯票超7成

　　“國(guó)際煤相對(duì)于海內(nèi)現(xiàn)在不僅沒(méi)有價(jià)格上風(fēng)，反而價(jià)格倒掛，海內(nèi)煤更加便宜?！鼻笆鰪B門(mén)國(guó)貿(mào)人士表示，4月份入口同比增長(zhǎng)，是合同到期必需執(zhí)行的結(jié)果，但目前多個(gè)企業(yè)的入口煤業(yè)務(wù)已急劇收縮。

　　在廣西萬(wàn)通國(guó)際物流公司國(guó)貿(mào)部經(jīng)理林惠江看來(lái)，期近將到來(lái)的三季度，煤炭消費(fèi)將會(huì)泛起“旺季不旺”格式，“各煤企也在競(jìng)相殺價(jià)，包括入口煤在內(nèi)，像在防城港的入口煤，出價(jià)低到只能不大虧就好”。
　　另一方面，作為遏制入口的一部門(mén)，目前各大煤企支持的《商品煤質(zhì)量治理暫行辦法(征求意見(jiàn)稿)》即將出臺(tái)，或?qū)⒂绊懙?000萬(wàn)-7000萬(wàn)噸入口量，約占全年入口量的1/4。2012年我國(guó)煤炭入口量為2.9億噸。
　　“當(dāng)然也有保護(hù)措施?！比A電團(tuán)體一位人士透露，河南省煤炭企業(yè)建議河南省政府出臺(tái)相關(guān)政策敦促省內(nèi)電廠優(yōu)先使用省內(nèi)煤炭企業(yè)所產(chǎn)電煤，消除外省煤炭沖擊，山東、山西兩省亦有類似舉措。
　　目前多家煤企都開(kāi)始大規(guī)模降薪，普遍超過(guò)10%，甚至高達(dá)50%，還有煤企以廢棄物“煤矸石”來(lái)支付工人工資。
　　平煤股份董秘黃愛(ài)軍稱，目前大部門(mén)煤企都在減產(chǎn)，作為平衡財(cái)務(wù)的一部門(mén)，該公司在減少開(kāi)支方面，“去年工資降了20%，今年還有可能降10%”。
　　數(shù)據(jù)顯示，2012年煤企中除中國(guó)神華委曲實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.93%外，中煤能源、兗州煤業(yè)、鄭州煤電等的凈利潤(rùn)均現(xiàn)下滑，分別同比下降了3.99%、35.33%和33.82%。
　　防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　“現(xiàn)在做煤炭商業(yè)是不賺錢的，但做商業(yè)開(kāi)出的承兌匯票可以套利?！睏畎钫f(shuō)，商業(yè)商可以承兌匯票貼現(xiàn)后，將錢投入到更賺錢的領(lǐng)域;商業(yè)商只需要承兌匯票到期，將錢打到銀行即可。如斯數(shù)次輪回，信用額度增加，可以開(kāi)出1億甚至更高額度的承兌匯票，“這種方式和近期國(guó)家打擊的虛假跨境商業(yè)套利相似”。
　　楊邦舉例，六角鋼管商業(yè)商假如存在5000萬(wàn)的銀行融資需求，則開(kāi)出6個(gè)月的5000萬(wàn)左右的承兌匯票給煤企，與煤企商定以520元/噸的煤價(jià)買近10萬(wàn)噸左右的電煤;在拿到銀行5000萬(wàn)的承兌匯票后，商業(yè)商到煤企所在地的銀行貼現(xiàn)，承兌匯票的利息由商業(yè)商承擔(dān)，“相對(duì)于民間20%以上的年息，銀行6.2-6.5%的年息要低良多”;6個(gè)月之后，商業(yè)商再以520元/噸的價(jià)格向煤企買煤。
　　“有一部門(mén)的承兌匯票是商業(yè)商開(kāi)出的，這部門(mén)的比例甚至達(dá)到30%以上。”楊邦說(shuō)，商業(yè)商開(kāi)出承兌匯票是為了融資套利，煤企的配合除了賣出煤炭，同時(shí)也為減少遠(yuǎn)期煤炭?jī)r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
　　廈門(mén)國(guó)貿(mào)一位負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，開(kāi)承兌匯票的方式類似此前電企打給煤企預(yù)支款，“煤緊俏的時(shí)候，打預(yù)支款過(guò)去，煤都不一定能準(zhǔn)時(shí)兌付”，而目前相反，電企開(kāi)承兌匯票相稱于可向煤企賒購(gòu)煤炭。
　　而目前煤企拿到承兌匯票一般期限可達(dá)三個(gè)月、六個(gè)月或是一年。
　　中煤弘遠(yuǎn)咨詢中央分析師張志斌先容，在緊俏時(shí)期，煤炭企業(yè)賣貨基本都是收現(xiàn)金的，但現(xiàn)在承兌匯票也會(huì)收。另外，以前電廠一般需要先付70%左右的預(yù)支款，化驗(yàn)單一出，剩余的30%就會(huì)在很短時(shí)間內(nèi)付清，超過(guò)15天的煤炭企業(yè)就都不愿意做了。
　　而煤企已收貨款中，也大部門(mén)為承兌匯票而非現(xiàn)款，也即應(yīng)收票據(jù)。王顯政透露，一季度煤企承兌匯票比例大幅增加，有的企業(yè)達(dá)到70%以上。
　　承兌匯票的秘密
　　應(yīng)收賬款的大幅攀升不止是平莊能源一家。在滬深兩市已經(jīng)表露2012年年報(bào)的32家煤炭上市公司中，有近30家企業(yè)的應(yīng)收賬款與期初數(shù)比擬是正增長(zhǎng)的，其中西山煤電(000983.SZ)大比例增長(zhǎng)203.12%，永泰能源(600157.SH)增長(zhǎng)了188.03%，大有能源(600403.SH)增長(zhǎng)160.16%;即便是海內(nèi)的兩大煤企中國(guó)神華(601088.SH)和中煤能源(601898.SH)，其應(yīng)收賬款也同比分別上升54.29%、51.98%。
　　煤炭貨款的拖欠使得企業(yè)的應(yīng)收賬款直線上升。以平莊能源(000780.SZ)為例，其2012年凈利潤(rùn)下滑超過(guò)50%，應(yīng)收賬款同比增加56%，同時(shí)計(jì)提壞賬預(yù)備累計(jì)增至5000萬(wàn)元以上。
　　楊邦舉例，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的不景氣，現(xiàn)在眾多企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金流均持審慎立場(chǎng)，電煤的結(jié)算時(shí)間也已經(jīng)有所延遲?！?012年上半年，企業(yè)基本可以貨到結(jié)算，下半年則是到了1個(gè)月或40天方能結(jié)算，現(xiàn)在則要拖到2個(gè)月以上?！?BR>　　據(jù)悉，當(dāng)前秦皇島港動(dòng)力煤掛牌價(jià)實(shí)際已在指數(shù)611元的基礎(chǔ)上下調(diào)了10元/噸，但是仍乏人問(wèn)津;與此同時(shí)，庫(kù)存仍在增加：5月26日，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存量由上周的1551.4萬(wàn)噸增加至1577.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加23.8萬(wàn)噸，增幅達(dá)1.53%。
　　山西一位煤企人士告訴記者，目前山西大五煤企已開(kāi)始有計(jì)劃減產(chǎn)。
　　煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)下跌，導(dǎo)致產(chǎn)煤大省煤企的盈利能力驟降。據(jù)山西統(tǒng)計(jì)局***新宣布的數(shù)據(jù)，同煤團(tuán)體、西山煤電團(tuán)體、晉煤團(tuán)體、汾西團(tuán)體、霍州煤電團(tuán)體一季度業(yè)績(jī)已跌入凈虧損區(qū)間，陽(yáng)煤團(tuán)體、中煤平朔團(tuán)體、潞安團(tuán)體利潤(rùn)同比大幅下跌。
　　應(yīng)收賬款激增
　　在煤商楊邦看來(lái)，煤企應(yīng)收賬款的上升有行業(yè)低迷的因素，電廠和煤企話語(yǔ)權(quán)的轉(zhuǎn)換;而承兌匯票的上升，除了部門(mén)為電廠開(kāi)出外，有較大比例則是被用于商業(yè)融資。
　　5月27日，桂冠電力證券部主任丘俊海告訴記者，因?yàn)榻趤?lái)水不錯(cuò)，該六角鋼管公司及其他南方電企的水電裝機(jī)出力頗多，由此影響到火電的出力，“像我們的合山火電廠，不僅出力不足，電煤也泛起庫(kù)存堆滿的情況”。
　　與2011年10月比擬，以5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為例，彼時(shí)環(huán)渤海的價(jià)格曾達(dá)860元/噸，如今已下跌至611元/噸，而實(shí)際成交價(jià)更低。受此影響，2012年，全國(guó)90家大型煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢同比增長(zhǎng)24.1%，利潤(rùn)同比下降22.3%，其中19家企業(yè)泛起虧損，虧損面21.1%。
　　數(shù)據(jù)顯示，一季度，煤炭產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)直報(bào)的80家大型煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款總額1882億元，同比增長(zhǎng)30.4%;同時(shí)，煤炭企業(yè)貨款拖欠題目越來(lái)越凸起，企業(yè)承兌匯票比例大幅增加，有的企業(yè)達(dá)到70%以上。
　　“去年以來(lái)，全國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)發(fā)生了較大變化?！蓖躏@政對(duì)當(dāng)前煤炭行業(yè)表示擔(dān)憂。

　　兩個(gè)負(fù)增長(zhǎng)、兩個(gè)高位、兩個(gè)下降、兩個(gè)增加——這是在近期召開(kāi)的一個(gè)會(huì)議上，中國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王顯政對(duì)煤炭行業(yè)嚴(yán)重形勢(shì)的簡(jiǎn)樸形容：產(chǎn)量和投資雙負(fù)增長(zhǎng)、庫(kù)存和入口保持高位、效益和煤價(jià)下降、煤炭欠款和事故在增加。